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社服周观点：上海发放5亿元服务消费券重点关注顺周期消费估值弹性

北城荒员工动态 2024-10-01 19 0

　　国庆旅游预订数据：国内航班量预计超越19 年同期，国际航班量预计恢复至19 年同期85.5%。 1）根据航班管家，国庆民航预计执行客运航班总量11.5万班次，日均超1.6 万班次，同比增长6.2%、同比2019 年增长11.20%。境内旅客运输量预计达1618 万人次；2）根据航班管家，国庆期间，民航预计执行国际航班1.3 万班次，恢复至2019 年的85.5%。航班集中于东南亚与东亚等地，两者占比76.6%，日韩泰三国为最热门目的地国家。　　上海市政府发布《服务消费券发放方案》。上海政府发放服务消费券，投入市级财政资金5 亿元，其中餐饮3.6 亿元、住宿9000 万元、电影3000 万元、体育2000 万元；第一阶段9 月底至10 月底，国庆期间发放更多餐饮、电影消费券。第二阶段11 月至12 月，多发放住宿、体育消费券；餐饮住宿通过3 家支付平台发放，电影通过猫眼、淘票票、体育通过信息平台“来沪动|健身地图”发放。采用“先到先得”方式领取。　　政治局会议分析经济形势，强调稳定营商环境/为消费供需增长提供支点。　　中共中央政治局9 月26 日召开会议，分析研究当前经济形势，部署下一步经济工作。会议指出，要帮助企业渡过难关，进一步规范涉企执法、监管行为。要出台民营经济促进法，为非公有制经济发展营造良好环境。要把促消费和惠民生结合起来，促进中低收入群体增收，提升消费结构。要培育新型消费业态。要支持和规范社会力量发展养老、托育产业，抓紧完善生育支持政策体系。要加大引资稳资力度，抓紧推进和实施制造业领域外资准入等改革措施，进一步优化市场化、法治化、国际化一流营商环境。我们认为，帮助企业渡过难关、出台民营经济促进法、促中低收入群体增收、提升消费结构、培育新型消费业态、加大稳资引资力度等工作部署，意在通过稳定市场营商环境、为消费供需增长提供强有力的支点以促经济发展，对消费供需双端优化有良好促进效果，随经济工作部署逐步落实，服务消费景气度也有望持续向好。　　投资建议：1）酒店回调较多，核心标的估值处于历史较低位置，重点推荐锦江酒店、首旅酒店、君亭酒店、华住集团、金陵饭店，建议关注美股亚朵集团；2）推荐成长性基本面较强、新品牌&新业态正在孵化的海伦司、海底捞、同庆楼、广州酒家，建议关注餐饮龙头九毛九、奈雪的茶、呷哺呷哺；3）人服主线重点推荐商业模式存在防御属性的北京人力，建议关注科锐国际、外服控股；4）教育板块景气度上行，推荐华图山鼎、中国东方教育、行动教育，建议关注豆神教育、学大教育、凯文教育。5）推荐基本面扎实的景区标的长白山、九华旅游、宋城演艺，建议关注众信旅游、黄山旅游、峨眉山A、三峡旅游。6）推荐扎根下沉市场客群、旅游业务发展迅速的OTA 龙头同程旅行。7）海南离岛免税客流超预期，重点推荐中国中免、王府井；8）推荐外展业务高景气、成长空间较大的米奥会展，建议关注兰生股份。　　风险提示：宏观经济波动风险、行业竞争加剧风险等。【免责声明】本文仅代表第三方观点，不代表和讯网立场。投资者据此操作，风险请自担。

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