21世纪经济报道记者 庞华玮 广州报道
10月18日，市场上演了一场出色的反攻战。
截至收盘，上证指数涨2.91%，深证成指涨4.71%，创业板指涨7.95%，北证50涨10.3%，科创50涨11.33%。
两市成交额2.1万亿元，较上一交易日放量超6000亿元。
当天，科技成长板块领涨，半导体、AI硬件等概念板块全线上扬，而“牛市旗手”证券也大涨。此前表现强势的逆周期、高股息板块表现较弱。
对此，国金证券张驰认为，要珍惜再上车机会，结构是“科技牛”。
唯一美中不足的是大盘尾盘跳水，14点40分后，涨幅有所回落，可能是部分资金获利了结。
据21世纪经济报道记者采访了解，不少公募和私募机构的偏好开始由高股息红利资产转向成长风格，尤其青睐科技板块。
科技板块爆发
10月18日，科技股爆拉，半导体产业链全线爆发。中芯国际、寒武纪、晶华微、富乐德、晶丰明源、台基股份等多只个股20%涨停。
随着市场全面反弹，牛市旗手券商股也表现出色。东方财富一度20%涨停，收涨15.33%，国海证券、浙商证券、中信证券、招商证券、海通证券等集体大涨。
消息面上，10月18日，高层强调推进中国式现代化，科学技术要打头阵，科技创新是必由之路。
此外，当天央行与证监会联合印发《关于做好证券、基金、保险公司互换便利（SFISF）相关工作的通知》，获准参与互换便利操作的证券、基金公司有20家，首批申请额度已超2000亿元，央行正式推出股票回购增持再贷款，首期额度3000亿元。
“今日召开的2024金融街论坛年会上，央行再次给予市场信心。”摩根士丹利基金表示。
融智投资基金经理夏风光也指出，高层定调通过资本市场的稳定和活跃，促进科技创新，带动产业升级，成长股符合经济大周期运行的规律。
“少部分优秀的成长股不应受限于传统的估值方法，如果市场形成牛市氛围成长股或具有更好的弹性。”夏风光说。
明泽投资基金经理胡墨晗也认为，第二波行情已经开启的概率偏高。
但其指出，“尾盘回落结构体现市场分歧依旧存在，因此仍然需要进一步观察后续走势延续性来做进一步的确认。”
机构投资风格转向
据21世纪经济报道记者了解，大量公募和私募机构在市场上升期，偏好开始由高股息红利风格转向成长风格，尤其青睐科技方向。
“市场的上涨大幅缓解了投资者对市场的悲观情绪。前期市场上涨之后回落速度较快，临近三季报、美国大选、海外地缘局势等不利因素，市场几次做多力量均被压制。”摩根士丹利基金预计，未来市场保持较高的活跃度，风格上成长或继续占优。
国泰基金表示，展望未来，长期市场熊市告结，市场可能是宽幅震荡的局面。策略上也从前期的防守，转为更积极的去把握结构性的进攻机会。政策底确认后，市场风险偏好抬升，流动性改善，但政策对经济的拉动见效仍有一定传导过程。因此结构上，国泰基金认为综合景气度和风偏改善，更看好成长科技，比如AI、储能、锂电。
“我们保持对‘硬科技大年’的乐观展望，后续华为Mate系列新机、纯血鸿蒙、苹果AIntelligence的正式亮相以及10月底三季报的集中披露都构成板块行情走强的持续催化。”国泰基金指出。
永赢基金认为，当前宏观政策已确定性转向，乐观者大幅增加，交易机会也将显著增多，A股修复行情值得期待。中期维度，财政端发力的幅度以及实际宽信用效果是决定A股中期反转的核心。
永赢基金的基金经理王文龙表示，以史为鉴，复盘上一轮科技牛市（2013-2015年）的典型特征，其认为，一是需要抓住当前时代的主要矛盾——全球视角上即AI产业革命，国内视角上即大国崛起国产化刚性投资；二是有业绩成长性的成长股在市场的上行周期里更值得关注。
“因此在上行阶段，我会更加注重进攻性。”王文龙表示。
“我对国产链里芯片、整机、B端和G端应用将考虑适当提高风险偏好，跟踪其投资机会。同时，将继续关注海外链高业绩确定性的个股，挖掘供应链新入场的标的。”王文龙说。
而金鹰基金认为，投资策略层面，10月18日两市成交再度放量，交投情绪升温，政策持续加码，市场仍然处在积极有为的较佳窗口。
但其指出，A股指数在快速运行至相对高位后，存在巨量筹码止盈盘及平仓盘的现实压力，主要股指出现快速下跌并经历数周剧烈震荡。不过，密集重磅政策加持下，预期中国经济回稳向好仍是大概率事件，逆周期的货币政策、财政政策等一系列积极措施，有助于推动经济的企稳回升和市场风险偏好的进一步修复。
行业配置上，金鹰基金关注科创等高风偏方向，核心红利及中央加杠杆受益板块则是中期方向。
前海开源基金认为，近期政策组合拳的密集发力显示了决策层对于提振有效需求，走出通缩的决心，短期政策预期与流动性环境改善有望支持市场表现，中期若能看到名义利率下降+资产通胀预期，这对于股市中期预期前景是有利且关键的，继续看好A股配置价值。
“投资上在政策宽松和经济转型要求下，科技成长方向有望占优。”前海开源基金指出。
明泽投资基金经理胡墨晗表示，尽管后续市场可能仍然还会出现波动，但本轮“金融改革牛”已经开始，且基调不会改变。在这样的市场环境下，任何回调都可视为买入的良机。
“高质量发展和新质生产力的核心就是提高科技实力。建议重点关注硬科技领域，尤其是在基于‘安全’的大主题下，解决当前进口替代的一些问题，进一步加强科技和工业基座等，这些方向的硬科技应当获得高估值。”胡墨晗说。
不过此时，也有部分机构持相对谨慎态度。
国寿安保基金提醒，从市场表现来看，权益市场经历了急涨快跌后，目前处于估值消化阶段。伴随着理性预期的逐渐回归，指数的波动不仅受政策和基本面影响，还需要关注市场筹码结构的变化。
“由于本轮行情高点产生大量沉积筹码，所以短期或将压制市场二次反弹空间。”国寿安保基金指出。
不过国寿安保基金对市场长期乐观。其认为，由于政策路径及节奏的不确定性和市场估值筹码的快速变化可能会导致市场上涨路径有所反复，因此持多重底部共振观点，高位的筹码或需要一定时间消化，叠加海外地缘及政治事件存在升温趋势，或对国内风险偏好产生负面冲击，指数大概率在当前位置宽幅震荡。
