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招商证券研究报告：统一2024财年首季营业增收 净利润下跌招商证券于5月10日发表研究报告，对统一企业2024财年首季业绩进行了分析。报告指出，统一在2024财年首季的营业收入实现了双位数百分点的同比增长，超出了该行预期的9.9%增幅。然而，同期净利润却出现6%的下滑，但在剔除2023财年首季的一次性收益后，净利润同比增长达到了104%。
招商证券表示，统一净利润的强劲增长主要得益于毛利率的大幅提升，毛利率的年度增长幅度达到4至5个百分点，远超该行早前预测的上半年毛利率年度增长0.4个百分点。该行对统一首季的营收及利润增长表示惊讶，但对于此增长势头能否持续全年保持谨慎乐观态度。
报告进一步分析了统一毛利率提升的原因，认为主要归功于公司可控的产能利用率提高以及有利的销售组合。基于此，招商证券(600999)预计，统一2024财年的毛利率将扩大3.5个百分点，并调整了对统一2024至2026财年的每股盈利预测，增幅分别为28.4%、13.8%和6.4%。
此外，招商证券将统一的企业目标价由6.1港元上调至8.6港元，并指出在当前估值接近历史低位的情况下，预期统一今年的股息收益率高达8.6%。基于以上分析，招商证券维持了对统一的"买入"评级。
