快讯摘要
BMD毛棕榈油8月合约上涨，马棕库存预计增至190万吨；CBOT大豆冲高回落，中国进口美豆利润收窄，可能采购；国内油脂震荡，菜油供需偏宽松；美国玉米播种进度放缓，北港库存高，期价回落，中期看震荡偏强。
快讯正文
【油脂市场回暖】马来西亚衍生品交易所（BMD）的毛棕榈油近期显著走强，八月合约上涨0.75%，收盘价格达到3892林吉特/吨。尽管受到芝加哥期货交易所（CBOT）豆类期货回落的影响，马来西亚棕榈油夜盘稍显疲软。由于出口需求不济，预计5月末马来西亚棕榈油库存或将攀升至约190万吨，环比大幅增长。
对于六月预期，市场预计棕榈油出口将环比改善，库存增长速度或有所减缓。隔夜，CBOT大豆期货先扬后抑，美豆油表现最为疲软。尽管巴西南里奥格兰德州的暴风雨导致产量损失尚未确定，但美国大豆播种速度加快，同时北半球菜籽产区的天气状况，也是国际油料市场关注的焦点。此外，中国对美豆进口的利润倒挂状态持续缩小，未来中国可能会增加对美豆的采购。从基本面来看，CBOT大豆的下跌动力正在减弱，但上涨驱动力尚不明显，市场仍在等待更多有利的天气因素出现。
在国内市场，随着美联储会议纪要显示出鹰派倾向，国内商品市场普遍跟随外盘下跌，带动油脂减仓趋势，夜盘波动上升后回落，日线维持震荡格局。国内油脂基本面未发生显著变化，供需关系平衡。最近几天，新增棕榈油购买船只数量有限，而国内菜籽九月船期几乎已经全部售罄。国内菜油供需状况略显宽松，基本面偏向内弱外强。近期油脂的技术形态较为乐观，市场正在等待天气市态的进一步明朗化，以期带来上涨机会。操作建议上，投资者应谨慎追涨，短线买入时应逢回落。套利方面，建议在6-8月天气市阶段尝试做空油粕比，同时考虑择机进入菜豆、菜棕做多价差的市场。
【玉米价格波动】隔夜，美国玉米基准期约上涨0.7%，气象预报显示，美国玉米种植带将迎来风暴和降雨，预计将影响播种进度。据美国农业部公布的作物进展周报，截止到5月19日，美国玉米播种完成率达到70%，较上一周的49%有所提升，但与上年同期的76%和五年均值71%相比仍有一定差距。玉米出苗率为40%，略高于上年同期的46%，但低于五年均值39%。
国内市场方面，玉米价格在连盘玉米上涨的带动下小幅提振，锦州港玉米价格连续调整。市场期望盘面上涨能带动下游采购情绪，从而顺利销售。同时，小麦增储消息的释放，也对盘面产生了积极影响。目前小麦正处于收割阶段，市场关注“干热风”和“倒伏”等可能影响小麦产量的因素。北港库存继续增加，已经超出去年同期水平，广东港谷物库存也维持高位。连盘玉米近期呈现回落趋势，华北麦收腾库阶段，山东深加工企业晨间未卸车辆数量突破千辆，限制了价格上升。尽管后续进口储备玉米的投放存在压力，但盘面上行空间受限。如果后续政策粮投放的消息传出，可能会有价格回落的预期。随着粮源的逐步消耗，盘面中期预计将震荡上行。面对进口储备玉米投放和新季小麦上市的压力，市场已有充分交易，进一步下跌空间有限。对于投资者而言，逢低布局多单是优选策略，但不建议追高，应关注回调时布局多单的机会。
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