5月14日早盘,标普红利ETF(562060)跌0.45%,十大重仓股多数下跌,其中潞安环能(601699)跌超4%,冀中能源(000937)、山西焦煤等跌超2%。标普红利ETF(562060)今年以来涨幅11.09%,近5日涨幅1.46%。
华泰证券认为,市场或进入小歇脚期,红利仍是底仓首选。当前在板块内部、A/港股间做高低切换,战术配置出口与产能减压两个景气主线。4月金融数据偏弱,M1同比转负、M1-M2剪刀差回落放缓指示哑铃型配置仍具备一定持续性与必要性,考虑风险偏好修复或遇波折,中期维度红利仍是底仓选择,边际上重视Q1财报的增量信息。红利板块内部、A/港股红利板块间做高低切换,考虑性价比、仓位等,关注银行、交通运输、港股公用事业、港股银行等板块。
浙商证券认为,自2023年以来,新一轮结构牛市已经开启,结合产业周期框架AI上游扩散和红利资产重估是本轮结构牛市的主线。展望未来2-3月,算力扩散主线和新兴产业主题引领的小盘风格或更为占优。与此同时,未来2-3个月,红利处在消化拥挤度的时间窗口,但消化拥挤度之后的红利板块布局机会仍值得关注。
中银证券认为,2024版“国九条”的出台一定程度上赋予了红利策略更好的潜在机会,监管倡导的市场审美以“大公司累计分红绝对值分的多、小公司累计分红率需达标、分红频次多多益善”为美,对多年未分红或分红比例偏低的公司会实施风险警示。分红财务指标的硬约束下,预计后续上市公司群体将更加注重长期稳定的分红,新的分红生态有望为投资者带来更为可靠的正向收益。
中银证券指出,对于红利策略而言:
估值已经显著抬升的部分上游行业,只要需求侧无风险,尽管相对收益回报会下行,供给侧刚性仍将保障其绝对收益空间。
对于估值尚未抬升,股息支付率有潜在提升动能的相关细分方向,其估值扩张所隐含的绝对收益空间仍在。
对于当前供需两侧优势并不显著的中下游行业而言,当前赔率水平已提升至高位,获取相对收益潜力较大,需观察期供给侧出清的边际变化。
标普红利ETF(562060)跟踪标的为标普中国A股红利机会指数(CSPSADRP),管理人为华宝基金,基金经理为胡洁。从历史数据来看,标普红利ETF(562060)跟踪的标普A股红利指数近10年平均股息率超4%,具有显著的高股息特征,截止4月30日,其最新股息率6.12%,优于其他A股主流红利指数。市净率0.98倍,历史市盈率为7.87倍,预期市盈率为7.94倍。