快讯摘要
5月13日，SMM1#锡价格下跌750元/吨至260500元/吨，现货贴水上涨50元/吨。4月国内精炼锡产量增长，缅甸进口量同比增6.57%。下游企业采购意愿低迷，库存周期短。供应端扰动支撑价格，半导体需求预期向好。建议高位震荡时回调低多。短期观点中性。
快讯正文
锡价高位震荡 供需扰动下市场预期向好5月13日，SMM1#锡价格出现260500元/吨的下跌，较前日下跌750元。同时，现货贴水上升至100元/吨，环比增长50元。沪锡市场经历探底回升后，下游企业购买意愿依旧低落，市场成交量保持平淡。大部分贸易企业小幅成交，而有些企业现货存货量较少。根据SMM数据，4月份中国精炼锡产量为16545吨，同比增长6.36%，与同期相比增长10.64%，维持高产状态。海关数据显示，2024年3月锡矿砂及其精矿进口量攀升至23104吨，同比增长1.14%，环比增长30.67%。一季度累计进口量为60391吨，同比增长2.78%。缅甸地区进口量同比增6.57%，显示出稳定的增长势头。焊锡开工率稳步上升，3月达到73.2%，环比增长39.1%。大型企业开工率提升至74.7%，环比增长36.1%，中型企业与小型企业分别以47.2%与41.3%的环比增长，呈现出积极的生产态势。但下游企业在采购策略上保持谨慎，备库意愿不强，导致库存周期较短。LME库存5月13日减少20吨至4760吨，而交易所仓单库存与精锡社会库存则分别增加691吨与728吨。产区缅甸仍未复产，出口征税方式改变预期将影响进口量。印尼出口恢复情况不明朗，供应端受扰动。需求端方面，半导体行业全球销售额增速保持上行。日本集成电路库存指标显示半导体库存周期已进入被动去库存阶段，库存比例处于低位。韩国半导体出口金额持续增长，晶圆厂开工率上行，需求预期良好。综合分析，供给端扰动对锡价形成支撑，预期将继续高位震荡，并关注美国经济数据。中长期而言，半导体行业周期性复苏将继续利好锡价，同时缅甸矿端供应预期紧张，建议保持回调后低多思路。短期市场观点保持中性。免责声明：本报告信息来源于公开资料，仅供参考，不构成投资建议，投资者需自行承担风险。
